EIA: US crude inventories swell on rising imports despite firm refinery demand

Neraca minyak bumi AS terlihat pelonggaran jelas pada minggu yang berakhir 20 Maret, seiring peningkatan stok signifikan dan penurunan tajam arus ekspor lebih besar dibanding peningkatan permintaan kilang serta pasokan lokal yang relatif stabil, menandakan kelebihan pasokan dalam waktu pendek.

Stok minyak bumi komersial (tidak termasuk Strategic Petroleum Reserve) meningkat sebesar 6,9 juta barel menjadi 456,2 juta barel, melampaui ekspektasi pasar dan membuat stok sedikit, sekitar 0,1%, di atas rata-rata musiman lima tahun. Besarnya peningkatan ini menyoroti ketidakseimbangan sementara, di mana pasokan melebihi penyerapan langsung meskipun fundamental dasar relatif stabil.

Produksi lokal sebagian besar tetap stabil di level 13,65 juta barel per hari, turun tipis sebesar 11.000 barel per hari. Arus perdagangan menjadi kontributor utama terhadap pelonggaran neraca. Impor rata-rata mencapai 6,46 juta barel per hari, turun 730.000 barel per hari dibanding minggu lalu, meskipun rata-rata empat minggu bertahan di 6,6 juta barel per hari, naik 15,5% tahunan, terlihat pasokan masuk tetap kuat. Pada saat sama, ekspor turun tajam menjadi 3,32 juta barel per hari dari 4,89 juta barel per hari pada minggu lalu, penurunan secara langsung berkontribusi pada peningkatan stok.

Aktivitas kilang terus memberikan dukungan terhadap keseluruhan neraca. Input minyak bumi meningkat sebesar 366.000 barel per hari menjadi 16,59 juta barel per hari, mendorong tingkat utilisasi menjadi 92,9% dari kapasitas operasional. Peningkatan ini mencerminkan kenaikan musiman serta dukungan margin berkelanjutan, kilang menahan tingkat produksi tinggi untuk memenuhi permintaan downstream.

Pada produk olahan, tren berbeda dari fundamental minyak bumi. Stok bensin motor turun sebesar 2,6 juta barel menjadi 241,4 juta barel, meskipun produksi meningkat, sehingga stok berada sekitar 3% di atas rata-rata lima tahun. Penurunan ini memperlihatkan permintaan pengguna akhir tetap kuat dan penyerapan stabil terhadap output kilang yang tinggi.

Secara keseluruhan, data ini terlihat pelemahan fundamental minyak bumi dalam waktu pendek, peningkatan stok memberikan tekanan pada harga waktu dekat. Pada saat sama, tingkat produksi kilang tinggi dan penurunan stok produk mengindikasikan permintaan dasar tetap terjaga. Seiring pasar mendekati musim berkendara musim panas, penurunan stok bensin berkelanjutan dapat bertahap memperketat neraca dan meredam sentimen bearish terhadap stok minyak bumi, sementara pemulihan ekspor atau penyesuaian pasokan dapat memicu pergerakan harga korektif saat pasar bergerak menuju keseimbangan kembali.

Written by: Aiman Haikal